La crypto-monnaie est bien réglementée

24 janvier 2022 – Selon à qui vous parlez, la crypto-monnaie fait fureur, le schéma de Ponzi ou un autre fléau énergivore de l’environnement. (Voir les tweets d’Elon Musk de la mi-mai 2021 citant l’impact environnemental des transactions bitcoin pour la décision de Tesla de suspendre l’achat de bitcoin de véhicules.)

Ce sont peut-être les trois, mais étant donné la promesse potentielle de la technologie de base, elle ne changera nulle part et restera une marchandise émergente et même volatile.

La question est de savoir si cela deviendra quelque chose de plus. La question de savoir si elle deviendra un jour une véritable monnaie fait l’objet d’un débat. La monnaie fiduciaire traditionnelle a sa valeur dans son émetteur. Les devises sont généralement contrôlées par les gouvernements qui soutiennent leur valeur. Les gouvernements manipulent également la monnaie pour répondre à leurs besoins et influencer la politique nationale et internationale. Bitcoin, créé en 2008 dans le cadre du mouvement cypherpunk au début des années 1990 sous le pseudonyme Satoshi Nakamoto, était censé être le contraire. Par conséquent, l’avènement de la crypto-monnaie, qui commence à gagner en popularité, est souvent considéré comme une menace pour le pouvoir et le contrôle des gouvernements dans le monde.

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Pour cette raison, et pour d’autres raisons discutées ci-dessous, la plupart des gouvernements prendront des mesures pour s’assurer que la crypto-monnaie ne devienne rien de plus qu’une romance d’investisseur. Et peut-être que ce n’est pas une mauvaise chose. Imaginez une monnaie mondiale aussi volatile que le marché des commérages et de la manipulation où ceux qui votent le plus fort ou les plateformes de médias sociaux les plus suivies ont le plus grand impact. Imaginez un monde où les babillards Reddit ont un impact important sur la valeur de notre système monétaire, où la monnaie du chaos est abondante.

Par exemple, ne cherchez pas plus loin que l’action GameStop et l’engouement pour les mèmes qui ont infiltré les gros titres et certains secteurs du monde financier en 2021. Intéressant pour certains, mais pas pour ceux qui recherchent la prévisibilité et la stabilité que nous soupçonnons d’être la grande majorité. Bien sûr, le 7 septembre 2021, El Salvador a résisté à ce point de vue, devenant le premier pays à adopter le bitcoin comme appel d’offres officiel, ce qui a été accueilli avec beaucoup de scepticisme par les institutions financières mondiales plus traditionnelles.

Les gouvernements sont également préoccupés non seulement par la perte de puissance des crypto-monnaies à long terme, mais aussi à court terme. Cela est particulièrement vrai dans des domaines tels que l’évasion fiscale, le blanchiment d’argent et d’autres transactions illégales, et le contournement des exigences réglementaires. La loi sur l’investissement et l’emploi dans les infrastructures, HR 3684, du 15 novembre 2021, a introduit de nouvelles exigences de déclaration pour certaines transactions de crypto-monnaie qui n’ont aucun rapport avec «l’infrastructure».

Entre autres choses, la Loi sur les infrastructures modifie les exigences de « déclaration de trésorerie » anti-blanchiment d’argent pour inclure les « actifs numériques », étendant les obligations de déclaration pour certaines transactions de plus de 10 000 $ en espèces aux transactions impliquant des actifs numériques de plus de 10 000 $. 1er janvier 2023. La loi sur l’infrastructure définit au sens large un actif numérique comme “toute représentation numérique d’une valeur qui est enregistrée dans un grand livre distribué sécurisé par chiffrement ou toute technologie similaire spécifiée par [Treasury] Secrétaire”.

Dans certains cercles, il y a une pression pour abandonner les transactions en espèces et passer entièrement à la monnaie virtuelle. En effet, le 30 novembre 2021, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, témoignant devant la commission sénatoriale des affaires bancaires, du logement et de la ville, a expliqué que “vous n’auriez pas besoin de stablecoins ; vous n’auriez pas besoin de crypto-monnaies si vous aviez une monnaie numérique américaine. Je pense que c’est l’un des arguments les plus forts en sa faveur.” Ce mouvement s’est accéléré pendant la pandémie, car de plus en plus de personnes ont été contraintes d’acheter virtuellement et d’autres sont devenues de plus en plus réticentes au trading manuel des devises.

Un portefeuille crypto peut non seulement résoudre ces types de problèmes, mais peut rendre la distribution de l’argent du gouvernement beaucoup plus fluide. Lael Brainard, membre du Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale, a noté que cette tendance “a intensifié les appels à la CBDC [Central Bank Digital Currencies] le maintien d’une monnaie souveraine comme point d’ancrage pour les systèmes de paiement nationaux ». Voir Lael Brainard, Discours au Conseil de la Réserve fédérale et au Bureau de l’innovation de la Réserve fédérale à San Francisco, San Francisco, CA : “An Update on Digital Currencies” ; (13 août 2020).

La Chine et la Suisse ont joué un rôle de premier plan dans l’examen de l’arène des CBDC. Selon le CBDC Tracker de l’Atlantic Council, 79 pays sont actuellement à divers stades de recherche et de développement de leur monnaie numérique.

En l’absence de monnaie numérique émise aux États-Unis, le vide a été comblé par des crypto-monnaies privées. En novembre 2021, on estimait qu’il y avait plus de 10 000 crypto-monnaies différentes et que le marché des actifs cryptographiques dépassait 3 000 milliards de dollars dans le monde.

Le 17 avril 2021, Gary Gensler est devenu président de la Securities and Exchange Commission. Gensler a rejoint la SEC avec une connaissance complète de la crypto-monnaie, enseignant des cours de crypto-monnaie au Massachusetts Institute of Technology et occupant auparavant le poste de président de la U.S. Commodity Futures Commission de l’administration Obama. Gensler a mis l’accent sur une réglementation accrue et a exprimé le souhait d’introduire des mesures plus robustes pour améliorer la protection des investisseurs dans l’espace crypto. Dans une récente interview avec le Wall Street Journal, Gensler a réaffirmé son point de vue selon lequel le marché de la crypto-monnaie “a besoin d’une plus grande protection des investisseurs” et que les actifs numériques relèvent du “large champ d’application” de la SEC. “Président de la SEC pour les nouvelles lois sur les crypto-monnaies et le risque climatique”, The Wall Street Journal, 12 décembre 2021.

Soutenant que les pouvoirs de la SEC étaient déjà étendus, Gensler a demandé au Congrès d’adopter une législation donnant à l’agence le pouvoir de surveiller les échanges de crypto-monnaie. Reconnaissant que tous les jetons cryptographiques ne peuvent pas être classés comme des titres selon le test établi par la SEC contre WJ Howey Co. (US Sup. Ct. 1946), Gensler a fait valoir que, puisque les plates-formes de crypto-monnaie offrent généralement plusieurs échanges de jetons, il est probable qu’au moins certains seront des titres et a invité à plusieurs reprises les plates-formes de trading de crypto à s’associer à la SEC et à “se connecter” et “signer”. vers le haut”.

Malgré cette offre, certaines plateformes n’ont pas reçu la clarté ou la collaboration que cette invitation suggère. Par exemple, à l’automne 2021, après des mois d’efforts de Coinbase pour impliquer la SEC dans son programme Coinbase LEND prévu, l’agence a informé l’entreprise de son intention de poursuivre. Ripple Labs se défend dans le district sud de New York depuis décembre 2020, malgré les précédentes tentatives de règlement avec la SEC.

De même, Gurbir Grewal, directeur de la division de l’application de la loi de la SEC, qui était procureur général du New Jersey et procureur fédéral, a souligné que l’objectif primordial était de restaurer la confiance du public dans les marchés financiers. Grewal a souligné une application, des contrôles et des procédures solides pour assurer la conformité et la responsabilité grâce à des sanctions plus sévères en cas d’inconduite.

Grewal a clairement indiqué que la SEC s’engagera dans une application proactive en appliquant les définitions des valeurs mobilières dans la législation existante aux technologies émergentes, y compris les crypto-monnaies en particulier et plus généralement la finance décentralisée (DeFi) (lue pour inclure les jetons non convertibles (NFT) et les systèmes autonomes décentralisés. Organisations (DAO)). Il soutient que, dans certaines circonstances, il exigera un aveu de culpabilité, ce qui constitue un changement important dans les activités de l’agence.

En octobre 2020, le ministère de la Justice a publié son cadre d’application de la crypto-monnaie, soulignant la poursuite des comportements illégaux qui affectent les données financières ou les ordinateurs aux États-Unis, même si les criminels vivent à l’extérieur du pays. En janvier 2021, les autorités fédérales ont porté des accusations criminelles contre une personne qui avait sollicité de l’argent pour les différents fonds de crypto-monnaie qu’il dirigeait. En février 2021, le procureur du district sud de New York a annoncé que l’opérateur de deux fonds spéculatifs de crypto-monnaie avait plaidé coupable à une fraude en valeurs mobilières.

Le même mois, la SEC a accusé trois personnes d’avoir fraudé des centaines d’investisseurs de détail de plus de 11 millions de dollars par le biais de deux offres d’actifs numériques frauduleuses et non enregistrées. Le 26 février 2021, annonçant ce sur quoi Gensler pourrait se concentrer, la division de la recherche de la SEC a publié une alerte au risque, soulignant son intention de se concentrer sur les activités des conseillers en investissement, des courtiers, des bourses et des agents de transfert liés à l’offre, la vente et commerce d’actifs numériques.

Pendant le mandat de Gensler, la SEC a intensifié ses travaux sur le marché des crypto-monnaies. Le 29 mai, un mois seulement après que Gensler a pris la barre, le Wall Street Journal a rapporté que la SEC poursuivait cinq personnes qui avaient aidé à lever plus de 2 milliards de dollars auprès d’investisseurs dans l’une des plus importantes affaires d’actifs numériques de l’agence à l’époque. Entre le 4 août et le 9 août 2021, la SEC a lancé trois actions distinctes d’application des actifs numériques.

Le 1er septembre 2021, l’Investor Advocacy and Advocacy Office et la Retail Strategy Enforcement Division de la SEC ont lancé un avertissement aux investisseurs pour “rappeler aux investisseurs de se méfier des schémas d’investissement impliquant des actifs numériques et des actifs” crypto “. , 2021, la SEC a accusé un citoyen letton d’avoir fraudé des centaines d’investisseurs de détail d’au moins 7 millions de dollars par le biais de deux offres d’actifs numériques frauduleuses distinctes.

Le 3 août 2021, s’adressant à Aspen Security, Gensler a noté son accord avec la déclaration de 2018 de l’ancien président de la SEC, John Clayton, selon laquelle “chaque ICO [initial coin offering] J’ai vu que c’était un titre – nous avons compétence et nos lois fédérales sur les valeurs mobilières s’appliquent. »

Par conséquent, la chose la plus importante pour quiconque envisage d’entrer dans cette arène est de faire preuve de prudence. Alors que les gouvernements sont confrontés aux nombreuses menaces, perçues ou non, que la crypto-monnaie fait peser sur leur pouvoir et leur capacité à maintenir le contrôle budgétaire, davantage de règles, de réglementations et une application rigoureuse apparaîtront. Si vous êtes ou envisagez d’entrer dans un espace cryptographique, faites-le en sachant que le contrôle gouvernemental deviendra plus invasif et que l’application deviendra plus robuste.

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Les opinions exprimées sont celles de l’auteur. Ils ne reflètent pas les opinions de Reuters News, qui s’engage à respecter l’intégrité, l’indépendance et l’absence de préjugés conformément aux principes de confiance. Westlaw Today appartient à Thomson Reuters et opère indépendamment de Reuters News.

Hunt S. Ricker

Hunt S. Ricker, associé du groupe de litige, d’arbitrage, de réglementation et d’enquête sur les valeurs mobilières chez Riker Danzig à Morristown, NJ, consacre une partie de sa pratique au suivi des progrès de la réglementation des valeurs mobilières et des différends concernant la crypto-monnaie, les actifs numériques et la technologie blockchain.

Charles B. Mckenna

Charles B. McKenna est associé chez Riker Danzig, un cabinet d’avocats spécialisé dans la défense pénale et les enquêtes en col blanc, et ancien chef de la division criminelle américaine du district du New Jersey.

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